2013年:中国黑电制造业竞争生态明显改善
2013年以来,液晶电视需求向好,同时,日系彩电竞争力下降,给国内彩电制造企业提供了发展良机。一季度,创维实现电视总销量276万台,同比增长43%,其中内销增长40%;TCL实现液晶电视总销量398万台,同比增长22%,其中内销增长60%。
家电行业的上市公司未来都将更加强调利润增长,预计大范围价格战可能性不大,行业整体生态优化,有利于行业整体盈利水平提升,也有利于上市公司的净利率稳步提升。
彩电行业的周期性强,影响上市公司业绩不确定性的因素较多,造成黑电业绩波动较大。在诸多不确定性中,家电行业在大的方向具有一定确定性。
黑电作为家电行业发展的排头兵,既经历过高发展、高盈利的阶段,也饱受了价格战竞争之苦。由于黑电行业技术变革较快,下游厂商对上游的依赖性较强,市场较为分散。同时,外资品牌利用技术和上游资源上的优势,对国内品牌打压较重,造成国内黑电行业相对较恶劣的竞争环境,行业盈利能力较低。但随着日系企业的全面衰退,加上国内面板供应完成国有化,上游短板解决,我们按照波特五力分析,几乎价值链每个环节都有所优化,中国黑电制造业竞争生态明显改善。